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外汇占款

  外汇占款是指本国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币是非自由兑换货币,外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用,国家为了外资换汇要投入大量的资金,需要国家用本国货币购买外汇,因此增加了“货币供给”,从而形成了外汇占款。

  • 什么是外汇占款

    什么是外汇占款

      银行购买外汇形成本币投放,所购买的外汇资产构成银行的外汇储备。由于银行结售汇制由银行柜台结售汇市场和银行间外汇市场两层市场体系组成,两个市场上外汇供求都存在管制刚性。

      因而外汇占款也就相应具有两种含义:

      一是中央银行在银行间外汇市场中收购外汇所形成的人民币投放;

      二是统一考虑银行柜台市场与银行间外汇市场两个市场的整个银行体系(包括央行和商业银行)收购外汇所形成的向实体经济的人民币资金投放。

      其中前一种外汇占款属于央行购汇行为,反映在"中央银行资产负债表"中。后一种外汇占款属于整个银行体系(包括中央银行与商业银行)的购汇行为,反映在"全部金融机构人民币信贷收支表"中。 与两种含义的外汇占款相对应,在严格的银行结售汇制度下,中央银行收购外汇资产形成中央银行所持有的外汇储备,而整个银行体系收购外汇资产形成全社会的外汇储备。全社会的外汇储备变化反映在"国际收支平衡表"中"储备资产"下的"外汇"一项。我们日常所说的外汇储备是全社会的外汇储备。

      两种含义的外汇占款对国内的人民币货币、资金各有不同的影响。

      具体表现为:

      1、中央银行购汇→形成央行所持有的外汇储备→投放基础货币;

      2、整个银行体系购汇→形成全社会外汇储备→形成社会资金投放。

  • 外汇占款为什么会下降

      1、外汇占款下降原因

      接抽紧房地产行业的流动性。仅从资金上分析,相当长时期房地产都不容乐观。笔者还是那句话,只要卡住进入房地产的流动性,房地产泡沫风险不消退都不行,高房价不下降都难。

      2、外汇占款下降影响

      央行口径外汇占款大幅度下降对汇率的影响是,将会使得未来人民币贬值预期走低,升值预期走高。如果央行通过前期干预能够使得人民币汇率在均衡点稳定下来,这将是最佳效果。笔者相信如果人民币汇率未来继续单边升值,危机到6这个底线时,相信央行还会加大力度从商业银行手中购汇,从而增加央行口径的外汇占款。只有央行口径即央行资产负债表上的外汇占款增加,才能促使美元升值和人民币贬值,才能形成真正的基础货币投放。

  • 外汇占款如何计算

      从用途上看,基础货币表现为流通中的现金和商业银行的准备金。从数量上看,基础货币由银行体系的法定准备金、超额准备金、库存现金以及银行体系之外的社会公众的手持现金等四部分构成。其公式为:  基础货币=法定准备金+超额准备金+银行系统的库存现金+社会公众手持现金

  • 外汇占款的应对策略

      1.适度刺激进口需求

      增加社会供给中央银行应根据国际收支的变化动态,从及时调节外汇供求出发,建议国家适当降低关税,并在信贷、售汇规定方面进行倾斜和导向,通过有限度地刺激进口,增加国内短缺商品的供给,减少外汇占款对中央银行调控货币供应量的压力,减少社会货币存量,平衡社会供求。

      2. 合理确定外汇储备水平

      目前外汇储备不断增加是导致中国外汇占款增加的一个重要原因,因此应合理确定一个外汇储备水平,减轻外汇占款对货币供应的冲击。外汇储备水平是一个动态的概念,从理论上讲,适量外汇储备应结合国家宏观经济状况、国际收支结构、货币政策与外汇政策对宏观经济的调控力度等因素综合考虑。一般认为,外汇储备应保持支付三至四个月的进口用汇额和10%左右的外汇债务偿还量。据此认识,目前我国外汇储备总量已非不足,中央银行应进一步协调货币政策与外汇政策,调节经常项目的外汇收支,控制外汇储备的再增,并充分运用汇率杠杆、利率杠杆、外债统计监测系统、国际收支统计申报体系等宏观监控手段,对进出口收付汇、外资外债流出入等涉及国家外汇收支变动的趋势进行长期分析,确定合理的外汇储备水平。同时,中央银行应根据安全、流动、增值的原则,加强国家外汇储备的经营与管理,以免宝贵的外汇资源闲置。

      3. 逐渐扩大持汇企业范围和持汇比例

      在目前的情况下,尽管完全以自愿结汇取代强制结汇尚缺少一定的可行性,但是可以逐渐扩大持汇企业的范围和持汇比例还外汇于民间,从而使过度向中央银行倾斜的外汇分布结构逐渐趋向合理。更进一步地讲,作为一项政策建议,可以考虑将外汇账户中的留汇比例作为一项特殊的货币政策调控工具,通过调节企业和银行外汇账户保有外汇的比例,来控制外汇储备的总量,从而调控外汇占款的比重,达到调节货币供应量的效果。当外汇占款增长较快引起货币供给压力上升时,可以提高民间持汇比例。反之,当需要通过外汇占款增加货币供应量时,则可以减少民间持汇比例。通过此项改进,有利于将外汇占款调节发展成为平抑经济波动的货币政策工具。

      4. 加强中央银行对外汇市场的调控能力

      货币政策的最终目标是稳定本币币值,以促进经济发展。在外汇占款较多的情况下,中央银行要在发行央行票据的基础上,创新外汇占款的对冲工具,同时注意与其他工具搭配使用。另外要改变中央银行成为外汇市场主要买方的格局,允许更多的金融机构和外资企业参与外汇市场,使外汇市场具有广泛的参与性和高效率的运行机制。


专题上线时间:2017/8/14 最后更新时间:2017/8/14

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